中央经济工作会议即将召开，这也意味着这段时间将明确明年经济工作的总体方向和发展。不少机构都在发布前瞻性报告，探讨2026年经济政策走向。北京北科报财经记者总结要点发现，机构发布的研究报告主要集中在总体政策基调、财政货币政策、扩大内需促消费、房地产市场政策等方面。看点一：政策基调预计更加积极。作为“十五五”开局之年，外界普遍认为2026年的政治基调将更加激进。中信证券研判，本次大会有望在扩大消费、科技创新、财政金融等方面形成系统化发展。金融调控和化解房地产风险，总基调是稳中求进。短期来看，稳增长、稳预期是中心问题，中期要推动产业和投资结构优化，长期要着力打造新生产力、新发展模式。国星证券认为，本次会议应强调“十五五”规划开局之年的重要性。 2026年总体政策基调应该是积极的、扩张性的、刺激性的，强调“做好经济活动很重要”，GDP目标仍定在5%左右，可能更加注重强工业（科技和新生产力）、扩大内需和中央杠杆。第二点：突出扩大内需、促进消费的发展提示。中信证券指出，由于近期“新旧结合”政策、“国补”政策减弱、高消费基础压力加大等因素，会议预计将重点关注扩大内需、稳定消费的工作。政策层面，可重点稳定消费节奏、避免需求波动，强调稳定消费韧性、减少耐用品需求提前释放带来的波动，增加服务消费，改善消费环境，丰富优质供给。与消费结构成熟度相关的体系建设有望进一步完善。最后，会议可以强调在就业保障、收入增长、收入端促进居民消费等方面形成合力。华泰证券2026年的消费政策。预计2020年降幅还将持续，“两新政策”将持续到2027年，规模仍至少为3000亿至5000亿美元。这一政策预计将从对商品消费的补贴转向对服务消费的补贴，并可能与收入增长、吸引外需、退税等政策相协调。看点三：2026年“财政+货币宽松”的财政货币政策趋势或将延续。考虑到近期经济状况，中信证券预计2026年财政赤字率将维持在4%左右。货币政策方面，存准率和利率仍有下调空间，预计2025年末至2026年上半年逐步上调，资金面可能仍将低迷。长期流动性工具。同时，提高政策精准度，结构性工具将聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融等重点领域。瑞银制造类似的决定。 2026年财政赤字率稳定在4%，新增超长期特别国债或增至1.6万亿元以上，新增特别国债增至4.8万亿元。货币政策方面，预计2026年底前再降息20个基点，降低存款准备金率25至50个基点，降低实体经济融资成本。亮点四：突出“重科技、强产业”主线。本次会议将围绕“十五五”规划建议，强调“重科技、强工业”的主要方针。中信证券认为，这一政策将推动传统产业智能化、绿色化转型，加快新兴产业战略集群发展，积极发展未来产业。量子技术、氢能、核聚变、物理智能和6G等。再次强化科技创新核心驱动力，通过建设国家战略科技能力、优化重大科技成果转化机制、改善企业创新问题状况、深化人工智能+行动等举措，全面增强新生产力。国盛证券指出，产业和科技将继续位居“十五五”重大主题之首，将继续强调“自力更生、科技自强”，后续留存方式主要有以下三种。一是加强前沿领域系统部署，加快重要任务组织实施，全面增强自主创新能力提升创新能力，实现科技卓越的高度。二是推动科技创新与产业创新深度融合。三是多措并举促进教育科技人力资源开发。结论五：房地产市场仍需政策支持。许多机构在研究报告中强调了房地产市场的演变。瑞银表示，房地产市场仍需要政治支持，库存减少进展缓慢。面对销售和价格大幅恶化，政策将继续要求去库存和城市更新，以支持改善型住房的需求。然而，由于一些障碍，减少库存的进展可能仍然缓慢。预计2026年房地产销售、新开工和投资将再下降5%至10%。华泰证券指出，2026年将是今年是房地产行业触底企稳的重要一年。经过半年的楼市相对疲软，一系列渐进性政策有望落地，包括房贷利率贴息、一线城市进一步放宽限购、降低公积金贷款利率、调整优化住房贷款个人所得税扣除等。市场将更加关注中央能否采取更有效的措施支持房地产去库存、化解房地产风险。第六点：维护资本市场正常运行。据诚通证券分析，预计中央经济工作会议召开前A股指数将高位震荡。总体来看，4月份以来支撑A股走势的宏观流动性驱动因素有所减弱。如果内部财务指标继续下降，股市可能会受到影响，从而使中央劳动会议制定的新规定更为重要。 o 12月经济。华泰证券指出，2025年，维持资本市场平稳运行的政策重点将是稳定市场预期、引入长期资金。平准基金通过推动公募基金、国保、养老、养老金等长期资金持续进入市场，发挥稳定市场的作用，同时还推动定期股票回购、增持核心企业和上市公司等措施，提高资本市场的日元汇率。可形成多层支撑，保持运行平稳。展望2026年，预计将继续沿用现有长期资金入市政策框架，保险、养老金、年金等中长期资金投资股市。渐进性政策可以涵盖深化投资和金融等领域融资改革和支持资本市场新的生产能力。新京报贝壳财经记者、付萌编辑、王靖宇、校对、陆强