1月9日，国家统计局发布数据显示，2025年12月居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。增幅连续四个月超过1%。工业生产者出厂价格指数（IPP）环比上涨0.2%，同比下降1.9%。再看更能反映经济内需的核心CPI，剔除食品、能源等价格波动较大的项目，去年12月核心CPI同比上涨1.2%，并连续四个月持续超过1%。物价的逐步上涨提醒人们，经济的温度正在发生变化。广开总产业研究院首席金融研究员王云金表示，总体来看，当前价格指数保持良好回升态势，需求稳中有升。dy恢复阶段。展望2026年，随着国内经济持续复苏、宏观政策效果更加明显、产业结构优化推进，物价预计将继续温和回升。然而，从全年的前景来看，不一定能说价格正在温和复苏。数据显示，2025年国内居民消费价格与上年持平，工业生产者出厂出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0%。 CPI由环比下降转为上涨，同比涨幅继续扩大。核心CPI上涨1.2%。去年12月，居民消费价格增速由月降转升，同比涨幅继续扩大。其核心逻辑是“扩大内需、促进消费”的政策但结构性差异依然明显。从CPI同比来看，去年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个点，恢复到2023年3月以来的最高水平。同比上涨主要是食品价格上涨，蔬菜市场可能是最直观的。食品中去年12月份，新鲜蔬菜、水果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，内部影响全年CPI涨幅较上月上涨0.16个百分点左右。牛肉、羊肉、海鲜价格涨幅均扩大，其中猪肉价格涨幅扩大14.6%，不少工业品价格降幅略有缩小。消费品也慢慢崛起在购物中心唱歌。去年12月，剔除能源的工业消费品价格上涨0.6%，CPI环比上涨约0.16个百分点。最重要的是，刺激消费措施的效果持续显现。随着元旦临近，居民购物、娱乐需求增加。通讯工具、母婴用品、耐用文娱用品、家用电器等价格上涨，涨幅在1.4%至3.0%之间。因此，能源以外的工业消费品价格上涨是去年12月CPI由降转升的主要原因。值得注意的是，由于国际金价上涨，去年12月国内黄金首饰价格环比上涨5.6%。与去年同期相比，销售额继续增长68.5%。当前CPI“环比上涨、同比上涨”的特征“增长、基本稳定”直观地反映了国内消费持续走强、内需恢复势头。人们的消费意愿更加强烈，特别是服务、文化、体育、娱乐和品质消费，释放了需求。申银万国宏观大宗期货指出，核心CPI连续四个月超过1%，印证了居民消费基本面不断向好，服务和优质消费品价格上涨凸显消费回升趋势。呈现积极复苏态势，随着经济复苏价格环境平稳 对于CPI数据后续走势，东方金城研究发展部执行董事冯林指出，由于2026年1月同比标准值上升，今年春节。推迟至2月份，考虑到目前各类主要产品和服务的价格波动趋势，预计1月份CPI同比涨幅将有所回落，已在0.2%左右。 PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄。去年12月，PPI环比上涨0.2%，连续三个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点。当前PPI呈现出“逐月继续上涨、扩大，与去年同月相比下降幅度有所放缓”的特点。同月IPP逐月运行有两个主要特点。首先，供需结构改善导致部分行业价格上涨。其次，输入要素是国内的。有色金属及石油相关行业价格走势分化发挥了作用。从数据同比变化看，国内各项宏观经济政策持续有效，全国统一市场建设深入推进，新生产力培育壮大，消费潜力有效释放，部分行业价格出现积极变化。中国民生银行首席经济学家、研究所所长温斌领导的团队表示，2025年PPI同比下降2.6个百分点，同比上涨0.4个百分点。今年上半年，由于外部需求不足，国际报价产品价格下跌，并延伸至国内市场。此外，我国仍处于经济结构调整期，基数较去年同期逐步上升，PPI同比降幅扩大。今年下半年，反内卷政策生效，国内市场竞争秩序得到优化，PPI降幅有所收窄。 2026年，随着“反内卷”政策持续深入，加上新兴产业快速发展、消费潜力有效释放，PPI将进入复苏周期。同比降幅预计将收窄至0.5%左右，但转正还需要一段时间。北京贝壳财经报记者 张晓忠 主编 陈莉 编辑 王欣